新投資策略資源IN歐美OUT－py3g6ds的部落格

中國時報【鄭心芸╱台北報導】

2011年以來，已發展國家的經濟依然疲弱，多年債務問題更日益嚴重。專家認為，目前歐美國家的經濟成長力道不足，加上失業率居高不下、生產人口不斷老化，使得歐美經濟走向「日本化」疑慮加深。相反地，受惠於新興國家人口持續爆增與龐大的需求推動，將帶起全新的資源爭奪戰，預期未來資源豐富國的經濟表現可期，值得關注。

天達資產管理策略分析師鮑偉豪（Michael Power）指出，儘管目前歐美國家已祭出多項財政和貨幣刺激方案，但經濟就是無法一口氣從嚴重的衰退中復甦。反觀新興市場，根據經濟學人最新數據統計指出，2011年以來經濟成長率前五名的國家分別是，卡達、迦納、蒙古、厄利垂亞與衣索比亞，皆為資源豐富國。再加上自2000年以來，年經濟成長率達6％以上的國家共有27國，其中21個國家屬於資源國，顯示出未來驅動國家經濟發展的重要關鍵因素將落在掌握資源的多寡上。預料在新興國家龐大的需求推動下，將帶起全新的資源爭奪戰。

鮑偉豪也提醒，除了新興市場對原物料需求快速成長與資源分配不均，將帶動原物料價格上漲之外，加上美元長期走弱趨勢不變，恐造成緊盯美元匯率的國家，將再度引發通膨捲土重來的夢魘。因此投資人未來勢必要面對通膨對整體資產組合的影響，其中具保值功能的黃金、與通膨趨勢呈正向連動關聯性的能源基金，將是未來資產配置重點。

鮑偉豪建議，目前投資人應以公司債券比例較高的複合式債券作為核心資產配置，積極者可再加碼布局新興市場當地貨幣債；以債券做為核心、搭配新興亞股、資源類股票做為輔助投資工具，作為波動度極高的金融市場中，進可攻、退可守的靈活操作策略。